来源：大美无度

世界5A品牌和世界500强评级从纽约北京杭州香港到动态发布

大美无度世界5A高质量品牌榜和世界500强评级，北京时间2023年3月22日，对瑞士信贷银行（瑞信）的信用评级由“AAA”（卓越级）下调至“A-”（垃圾级）。

世界5A品牌评级：

2021年，Archegos Capital爆仓，瑞信损失55亿美元；同年，GreensillCapital倒闭，瑞信损失也达十几亿美元，更不要提上述爆雷对瑞信的信誉损害。2023年，硅谷银行倒闭引发全球市场动荡，3月15日欧洲银行股受重挫，又是瑞信领跌，当日一度暴跌30.8%，随着瑞士中央银行和瑞信自身采取积极措施，16日，瑞信开盘一度涨超40%，随后股价回落。

CCTV新闻：

“百年老店”缘何溃败收场？瑞士信贷银行成立于1856年，迄今已有167年历史，它同时还是全球银行业监管机构认定的全球系统重要性银行之一。

丑闻不断瑞信声誉与根基被动摇。过去十年间，瑞信先后曝出一系列丑闻，其行业声誉和经营根基被动摇。2014年，瑞信承认帮助美国客户逃税，向美国政府支付26亿美元的罚款。

瑞信前首席执行官杜德恒：

我们本应该引起注意的，经理、管理人员本应该发现发生了什么的，他们确实违反了我们的政策。2019年，瑞信曝出“间谍门”事件，被指控跟踪监视前高管。瑞士金融监管机构表示，经调查，瑞信在2016年至2019年期间计划了七项不同的间谍活动，其中大多数的计划已被实施。

2022年，瑞信因被瑞士法院判定帮助一个贩毒集团洗钱罪名成立，成为瑞士历史上首家在刑事案件中被判定有罪的大型银行。

世界5A品牌评级：

加码高风险投资业务瑞信连续“踩雷”，在2008年的国际金融危机中，很多竞争对手都遭受重大冲击，瑞信却安然渡过危机。不少业内人士认为，曾经的辉煌让瑞信感到“自满”，此后瑞信加码高风险的投资银行业务，埋下祸根。

2021年，英国供应链融资服务公司格林希尔资本破产，致使瑞信持有其债券的100亿美元基金遭冻结。美国对冲基金阿奇戈斯资本管理公司的高风险投机产品发生爆仓，瑞信损失50多亿美元。一项独立调查证实，瑞信风险管理和相应监督机制彻底失灵。

美国晨星公司股票分析师约翰·肖尔茨：

我认为这（格林希尔资本事件等问题）说明瑞信存在一个广泛的、围绕风险管理的企业文化问题需要解决，而这不是在一夜之间通过几次内部重组就能解决的。

国际货币基金组织（IMF）顾问法塔斯：

哈佛大学毕业、欧洲工商管理学院(INSEAD)经济学教授、经济与政策研究中心（CEPR）研究员、国际货币基金组织（IMF）以及美联储的外部顾问法塔斯（AntonioFatas）认为，首先，我不认为瑞信没有偿还能力，或不得不倒闭。但如果到了那个地步，我认为它将被救助，瑞信不会被看着倒闭的。所以我同意，瑞信是‘大到不能倒’，但我认为还没有到必须救助瑞信的地步。

而面对当前硅谷银行倒闭事件对全球市场带来的冲击波，法塔斯也稍显乐观。他表示，现在和2008年不同了，“如果今天美国的一家大银行遇到了麻烦，是会得到救助的。我百分之百相信他们（美国监管者）会迅速行动。”

新华社：

目前，瑞信危机随着被瑞银“接盘”而解除，市场焦点再次转向美国那些“摇摇欲坠”的银行。周日晚间，传出纽约社区银行旗下子公司同意收购倒闭的签名银行（Signature Bank）的消息。

欧美银行业的困境，也引起了西方国家央行官员对金融体系的深深担忧。瑞信被收购当晚，美国财长和美联储主席当即发表声明对该笔收购表示欢迎。另外，美联储宣布联合其他五家西方主要央行行动，要强化流动性供应，缓和银行业危机。

受市场波动影响瑞信遭遇信任危机。进入2022年，瑞信危机仍然在延续。德国媒体披露一起涉及数万名瑞信客户的重大数据泄露事件，引起公愤。瑞信客户资金持续出逃，仅四季度客户流出额已超过1100亿瑞士法郎，约合8175亿人民币。

瑞信发布报告称存在“重大缺陷”：

近期，瑞信也受到美国银行关闭风波的影响，陷入信任危机。3月14日，瑞信发布报告称，该行对财务报告的内部控制存在“重大缺陷”。此后，瑞信股票价格连续下挫。15日，盘中一度跌至1.55瑞士法郎，收盘价为1.70瑞士法郎，创下历史新低。瑞信大股东沙特国家银行当天以监管要求等为由，宣布将不会增持瑞信股票。这一消息进一步挫伤市场信心。

瑞士银行官网：

百年超级银行倒下，172亿美元瑞信债券“一文不值”。据瑞士银行官网介绍，这笔交易将以全股票方式进行。瑞银表示，瑞信股东所持22.48股瑞信股票将换得1股瑞银股票，相当于每股0.76瑞郎，总对价为30亿瑞士法郎。该交易预计将于2023年底完成，到2027年，每年将节省约70亿美元的成本。

《纽约时报》：

值得注意的是，这笔交易是由瑞士政府牵头，在一天的时间内匆忙促成的。直到最后一刻，瑞银和瑞信双方都不太确定他们是否能够达成协议。据《纽约时报》报道，双方在协议条款上的要求相差甚远，知情人士透露称，周六晚间，瑞银提出以约1亿美元的“白菜价”收购瑞信，但瑞信董事会拒绝了这一提议，瑞信的理由是，他们仅持有的房地产价值就有1亿美元左右。

美国彭博社：

瑞信直接拒绝了瑞银的上述方案，认为报价很低，而且伤害持有递延股票的股东和员工。双方的收购谈判再度陷入僵局。直到当地时间周日下午，瑞银开始以大幅超过1亿瑞郎的价格谈判收购瑞信，两家银行最终在周日晚间达成协议，收购价格为30亿瑞郎。

CCTV新闻：

瑞银收购瑞信“大而不倒”有隐患。眼下，深陷危机的瑞信被瑞银集团收购，而两大银行巨头所持资产总额高达瑞士国内生产总值的1.4倍。业内人士担忧，两家银行合二为一可能引发垄断担忧，影响瑞士金融体系稳定，给未来埋下隐患。

苏黎世大学经济史教授施特劳曼：

现在我们只剩下一家非常非常大的银行，这不好。这意味着在行业里已经没有竞争，意味着这家银行大到不能倒，意味着政府在解决金融体系中的任何问题时都将面临更大的挑战。所以这不是一件好事。

英国《金融时报》：

此外，对瑞银集团本身而言，除了并购本身的复杂性，瑞银还需应对削减瑞信部分业务带来的损失、预估规模达万人的裁员等问题。据报道，瑞银预估并购牵涉的损失可能高达54亿美元。瑞银收购瑞信对于提振市场信心能起到多大作用也仍存在疑问。英国《金融时报》19日报道称，目前市场信心并未因瑞银收购瑞信而有所提振，有投资者认为，“本次收购只能表明情况有多糟糕”。

世界5A评级之父魏义光：

一些银行在其持有的证券上的损失可能会比他们想象的更大。为什么市场在6个月前不知道这些事？法塔斯认为这就不得而知了，因为资产负债表一直是公开的，他们本可以在6个月前作出计算。但新闻报道指出银行的利润并没有那么多，市场开始恐慌。

你可以看到，瑞信的股价下跌近40%后，第二天又上涨了40%，这不是非常理性，但这就是恐慌的效果。在没看到希望时卖出，在看到希望时买入。所以我们会看到银行股价具有剧烈波动性，整个股票市场也会跟随这种波动。整个事件中，我看到了正常的杂音，正常的新闻传播，以及偶发的恐慌。

瑞银董事长Colm Kelleher：

政府的损失担保是必要的，因为几乎没有时间进行尽职调查，而瑞信账面上有难以估值的资产，瑞银计划将这些资产逐步缩减。如果这导致亏损，瑞银将承担前50亿瑞士法郎，瑞士联邦政府将承担后90亿瑞士法郎。

另一方面，根据瑞士金融监管机构Finma的一份声明：“非常规的政府支持措施将触发瑞信额外一级资本（AT1）债券约160亿瑞郎（约合172亿美元）名义价值被完全减记，从而增强该行的核心资本。”也就是说，价值约160亿瑞郎的瑞信债券将被完全减记，变得“一文不值”。

据悉，这将是欧洲规模2750亿美元的AT1市场最大一次价值减记事件，损失规模远远超过2017年西班牙银行Banco Popular SA债券上的13.5亿欧元减记，当时该银行被桑坦德银行收购。

第一财经：

随着市场恐慌，会有更多银行倒闭吗？法塔斯认为股价下跌不会让银行破产，储户都离开才会让银行破产。现在储户不会迅速离开，因为美国监管机构美国联邦存款保险公司（FDIC）的担保，硅谷银行的存款得到了妥善保护。这是在告诉其他银行的储户，存款能够得到保障。所以我们不会看到大量的银行挤兑。

市场恐慌时银行会遭遇亏损，失去一些股本，但无论股价如何变化，短期内这并不要紧。从长远来看，如果没有人给银行注入资金，问题就会很复杂。但短期来看，这并不会使银行倒闭。

瑞信主席阿克塞尔·莱曼：

瑞信尘埃落定，市场焦点转向美国，美联储有新动作。在过去的两周里，瑞信一直在与系列丑闻和亏损作斗争。而随着美国硅谷银行（Silicon Valley Bank）和签名银行（Signature Bank）的倒闭，市场对于瑞银的情绪跌至谷底。瑞信主席阿克塞尔·莱曼（Axel Lehmann）在新闻发布会上表示，美国地区性银行倒闭带来的金融不稳定在错误的时间打击了该银行。

目前，瑞信危机随着被瑞银的“接盘”而解除，瑞士政府也提供了损失担保。然而，美国银行业的困境仍未结束，市场焦点再次转向美国那些“摇摇欲坠”的银行。

美联储主席鲍威尔：

瑞信被瑞银收购后，美国财政部长耶伦和美联储主席鲍威尔当即发表联合声明，对这笔交易的消息表示欢迎，同时表示，美国银行体系的资本和流动性状况强劲，美国金融体系具有弹性，以此安抚美国投资者。

在周日晚间瑞信宣布被收购不久，美国联邦存款保险公司（FDIC）表示，纽约社区银行（New York Community Bancorp）旗下子公司同意收购倒闭的Signature Bank。纽约社区银行子公司Flagstar Bank将经营 Signature Bank旗下的40家分行及其大部分存款业务，美国联邦存款保险公司（FDIC）将处理不包括在此次出售中的40亿美元数字银行存款。

华尔街：

Signature Bank被传出收购后，第一共和银行成为最大的压力焦点，上周华尔街11家大行联手救助第一共和银行，向该行注入300亿美元流动性，但依旧没能提振市场信心。上周五，第一共和银行股价暴跌继续重演，美股盘前下跌近20%，收跌32.8%，周跌近72%。

欧美银行业的困境，也引起了西方国家央行官员对金融体系的深深担忧。美联储于周日发布声明称，美联储和英国央行、加拿大央行、日本央行、欧洲央行、瑞士央行当天宣布，采取协调行动，通过常设美元流动性互换协议，增加流动性供应。

声明称，为让美元互换协议更有效地提供美元资金，目前提供美元操作的上述央行已同意，将七天到期操作的频率从每周一次增加到每天一次，从3月20日周一开始每日操作，并将至少持续到今年4月底。

声明认为，常设美元互换协议充当着“缓解全球融资市场压力的重要流动性支持”，因此，能帮助减轻对家庭和企业贷款供应紧张的影响。

“瑞士信贷的奥巴马”：

2015年，金融危机的7年后，百年银行瑞信迎来了一位新CEO——谭天忠（Tidjane Thiam）。上任后，他立即开始了瑞信的重组计划：大规模裁员以降本增效，削减不良债务和杠杆金融产品投资，退出以前涉足的高风险、高波动性交易，增加对亚洲尤其是中国的投入，效仿瑞银，把瑞信的业务重心转移到财富管理上。

2016-2019年，瑞信财富管理业务获得121亿瑞郎的净流入，净利润连续四年实现双位数增长，对瑞信营收的贡献已高达40%。2018年，瑞信已实现扭亏为盈，谭天忠也被Euromoney杂志评为“年度银行家”，瑞士媒体Blick称他为“瑞士信贷的奥巴马”。

在白人主导的全球银行业，谭天忠的肤色无比扎眼（在他之前，只有已倒闭的美林有过一位黑人CEO），而瑞信总部所在的苏黎世，更是一座一眼望去皆是白人的城市。

尽管谭天忠接受了顶尖的教育，说着和白人精英一样的语言，但在瑞信，他始终觉得格格不入，不受欢迎。

据媒体报道，2019年11月，瑞信董事会主席乌尔斯·罗诺（Urs Rohner）举办了60岁生日派对。派对上的表演，竟然是让一位黑人舞者扮演清洁工在台上跳舞。谭天忠是来宾中唯一的黑人。他在愤怒中离席而去。

老板歧视黑人的态度毫不遮掩，下属对他也多有轻慢。2017年，谭天忠一手提拔起来的财富管理业务负责人伊克巴尔·坎恩（Iqbal Khan）买下了他家隔壁的豪宅。坎恩把整座房子推倒重建，刺耳吵闹的装修日夜不止，而且，坎恩的房子位置更高，不仅能纵览苏黎世湖的风景，还能直接看到谭天忠家里面。

最后，谭天忠在两人房子中间修了一排树墙，以遮挡视线和噪音——坎恩的湖景房，变成了树景房。

一家百年银行的垮台，或许始于一排种在豪宅间的树墙？不管听起来多么有戏剧性，但这在某种程度上是真的——瑞信糟糕的内部文化，最终把高管间的裂痕变成了覆灭的种子。

作者：老兵魏义光