海信获评世界5A级，现场魏义光评美国金融危机之根

来源：世界5A高质量发展指数评级

对世界500强和全球尊崇的世界及中国5A级高质量发展品牌重新评定

世界5A评审机构大美无度第十届第1216号公告：开放申报，依法评审。海信集团高质量发展指数63359.18，获评世界5A级品牌。

12月13日，世界5A评审主席魏义光在杭州总部发表评论：美国三大评级公司是金融危机之祸水。

20世纪90年代美国为刺激房地产市场，美国政府鼓励银行给还款能力弱的人提供房贷，这就是次贷。但银行的资金不足以满足房产市场的胃口，于是美联储成立了住房抵押贷款公司房利美和房地美，收购银行的次贷，从而让银行快速回笼资金继续发放次贷，但两房公司的资金也是有限的。两房公司就把收购来的次贷做抵押发行债券募资，这种债叫做次级债，其实就是垃圾债。

为了把垃圾债能够发行出去，两房公司支付巨额评级费，获得3A评级。戴有3A级信用光环的垃圾债，高盛、美林、摩根士丹利、雷曼兄弟、贝尔斯登等大量购买，这个过程称资产证券化，即ABS。然后，华尔街大鳄用这些垃圾债做逆回购获取资金，再投资股市和期市，从而推高股市期市楼市。

到2001年，美联储为减少互联网泡沫破裂和911事件的影响，大幅降息以刺激经济，同时房利美和房地美进一步降低次贷收购标准。银行为了逐利，当然乐意以更低的房贷标准大量放贷，这就促使更多的人投入到房地产的大泡沫中。

你冲动，我比你更冲动。次级贷都抵押给两房公司，银行的胆子越来越大。银行房贷不再审查贷款人的收入和首付比例，到2006年有近一半的次贷是零首付。更多人买房，使房价快速上涨。滑稽的是，房产上涨的增值部分还可以再贷款，这就把房价推得更高。

通过垃圾债空转层层暴利，终究不可能持续。2006年美联储开始加息，房贷成本快速上升，导致购房者减少，房价开始下跌，一面房子卖不掉，一面贷款还不了，次贷危机爆发。

为挽救次贷危机，美国政府安排7000亿美元，但无济于事。然而，就在这个节骨眼上，对本来就是垃圾的所谓信用3A级债券，被惠誉、标普、穆迪争相下调评级，一夜之间回归本源，垃圾总归是垃圾，这给次贷危机的雪又加了一层厚厚的霜，华尔街大鳄纷纷抛售垃圾债，股市债市期市随之大跌，市场流动性快速枯竭。

终于玩不转了，在2008年9月7日，美国联邦政府接管房利美与房地美。9月15日美国第四大投行雷曼兄弟宣布破产，一场席卷全球的金融危机拉开序幕。真正的祸根三大评级公司却逍遥自在。

本文经魏义光审定。

作者：孙力

校对：李兆奇

编辑：陶佳山

维权：世界5A级律师事务所第66位：浙江智仁律师事务所，汤云周律师、黄新发律师