世界5A高质量维持中国主权信用评级3A展望正面

来源：世界5A高质量评级中心

只有高质量才能发展，高质量5A贯穿世界500强到初创企业

世界5A高质量维持中国主权信用评级3A展望正面。中国经济转型过程中，一些深层次的矛盾问题有所凸显。但经济已从高速增长阶段，全面转向更加注重质量、效益、安全等综合性更强的高质量发展。

中国经济正走在高质量发展的大道上，各方面的积极因素不断积累，清晰勾勒出经济发展光明前景。一是新动能加快成长壮大。芯片、人工智能等领域相关生产设备的生产快速增长，增长的引擎作用继续显现。二是新产业高技术和智能制造业等新产业发展向好。三是新能源和新材料等新产品快速增长。四是网上零售等新业态持续活跃。五是数字经济已经成为支撑经济高质量发展的关键力量。六是绿色发展世界领先。我国已成为世界上最大的新能源汽车出口国、光伏组件出口国。

一、中国防范化解地方政府债务风险的制度体系已经建立

按照国家统计局公布的2022年GDP初步核算数121.02万亿元计算，全国政府法定负债率（政府债务余额与GDP之比）为50.4%。低于国际通行的60%警戒线，也低于主要市场经济国家和新兴市场国家。

通过相关部门和地方政府持续努力，中国地方政府违法违规无序举债的蔓延扩张态势得到初步遏制，地方政府债务处置工作取得积极成效。截至2022年末，全国地方政府法定债务余额35.1万亿元，加上纳入预算管理的中央政府债务余额25.9万亿元，全国政府债务余额61万亿元。对于地方政府隐性债务。按照党中央、国务院决策部署，财政部会同有关部门研究提出一揽子政策措施，着力防范化解地方政府隐性债务风险。

一是完善常态化监测机制。加强部门间信息共享和协同监管，统一认识、统一口径、统一监管，加强数据比对校验，努力实现全覆盖。

二是坚决遏制隐性债务增量。严堵违法违规举债融资的“后门”，着力加强风险源头管控，硬化预算约束，要求严格地方建设项目审核，管控新增项目融资的金融“闸门”，强化地方国有企事业单位债务融资管控，严禁违规为地方政府变相举债，决不允许新增隐性债务上新项目、铺新摊子。

三是稳妥化解隐性债务存量。建立市场化、法治化的债务违约处置机制，稳妥化解隐性债务存量，依法实现债务人、债权人合理分担风险。坚持分类审慎处置，纠正政府投资基金、PPP、政府购买服务中的不规范行为。

四是健全监督问责机制。推动出台终身问责、倒查责任制度办法，坚决查处问责违法违规行为。督促省级政府健全责任追究机制，对继续违法违规举债融资行为，发现一起、查处一起、问责一起，终身问责、倒查责任。从执行情况看，经过各地各部门共同努力，地方隐性债务规模逐步下降，风险得到缓释。

五是持续规范融资管理。财政部认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，采取一系列措施加强地方政府融资平台公司治理，严禁新设融资平台公司。规范融资信息披露，严禁与地方政府信用挂钩。妥善处理融资平台公司债务和资产，剥离其政府融资职能，防止地方国有企业和事业单位“平台化”。

六是多措并举支持地方财政平稳运行。财政部积极安排中央对地方的转移支付，对地方经济社会发展给予有力支持。督促地方加强资金统筹，优化支出结构，盘活存量资金，避免损失浪费，不断提升财政资金的使用效益。

二、中国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变，未来仍将是全球经济增长的重要引擎

2003年是中国经济从疫情冲击中恢复的第一年，成功顶住了来自国外的风险挑战和国内多重因素交织叠加带来的下行压力，不同季度之间经济恢复虽然有所波动，但总体持续回升向好，前三季度GDP同比增长5.2%。内需对中国经济增长贡献不断提升，最终消费支出对经济增长的贡献率是83.2%，拉动GDP增长4.4个百分点；资本形成总额对经济增长贡献率是29.8%，拉动GDP增长1.6个百分点。

近期，世界银行、国际货币基金组织、经合组织预测都显示，中国可以实现增长5%的预期目标。展望未来，中国有强大的国内市场，14亿人口，4亿多的中等收入群体，需求潜力很大；就业物价总体平稳，疫情疤痕效应逐渐消退，经济循环将进一步畅通；加快构建新发展格局，推动高质量发展，新旧动能有序转换，内生动力不断增强。这些将推动中国经济实现质的有效提升和量的合理增长。

面对复杂严峻的国际形势，2003年以来，在全球经济复苏势头不稳、动能减弱的背景下，中国宏观经济持续恢复向好，高质量发展稳步推进，尤其是三季度以来，积极变化进一步增多，内生动力不断增强，经济增长新动能持续发挥积极作用，预计四季度中国经济将保持回升向好态势，中国仍是世界经济稳定增长的重要引擎。国际货币基金组织预计今年中国对全球经济增长的贡献率超过30%。

与经济恢复向好的态势相适应，财政收入保持恢复性增长。前三季度，全国一般公共预算收入同比增长8.9%，其中，全国税收收入增长11.9%。这得益于今年以来经济持续恢复、总体回升向好的带动。财政支出进度合理加快，重点支出保障有力。

前三季度，全国一般公共预算支出同比增长3.9%，社会保障和就业、教育、科学技术、卫生健康、农林水等重点领域支出得到较好保障。地方财政收入普遍保持正增长，地方一般公共预算收入同比增长9.1%，近半数地区增速达到两位数。这些事实均表明，中国经济正在转向高质量发展，中国经济增长新动能正在发挥作用，中国有能力持续深化改革、应对风险挑战。

三、房地产行业调整对地方财政的影响已触底

土地出让收入是地方政府性基金预算的主体，土地出让收入是毛收入，收入减少的同时，也会相应减少拆迁补偿等成本性支出。近年来，受房地产市场影响，房地产相关税收有所下降，但其占地方一般公共预算收入的比重没有大幅回落。总的看，房地产市场下行给地方一般公共预算和政府性基金预算带来的影响是可控的、结构性的。

前我国经济正处于深刻的转型之中，近年来受3年疫情影响，增长率有所下行。但随着疤痕效应的逐渐消退以及地缘政治的缓解，明后年我国经济有望继续复苏并实现更加稳定的增长。长期而言，中国经济长期向好的基本面没有变化，经济韧性强、潜力大、空间广、市场深的基本特征没有发生变化，完全能够支持我国经济长期稳定增长。

国家主权信用评级，是全球评级机构对一国中央政府作为债务人履行偿债责任的信用意愿与信用能力的一种判断。对主权信用评级时，除了要考量一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等因素之外，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析，最后得出综合结论。

老兵魏义光